Саморегулируемая организация «Национальная финансовая ассоциация» (СРО НФА) являлась саморегулируемой организацией в отношении деятельности по инвестиционному консультированию начиная с 2019 года.
В этом качестве СРО НФА активно взаимодействовала со своими членами – инвестиционными советниками, а также Банком России и органами государственной власти, участвуя в обсуждении и формировании законодательства, регулирующего деятельность по инвестиционному консультированию, разрабатывая стандарты деятельности инвестиционных советников и осуществления контроля, реализуя полномочия по аккредитации программ для электронно-вычислительных машин, посредством которых осуществляется предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
СРО НФА активно привлекала новых участников — инвестиционных советников, проводя разъяснительную работу, оказывая консультационную поддержку во всех аспектах их практической деятельности, включая информирование о порядке получения статуса, сдачи отчетности, а также консультируя в пределах своей компетенции по возникающим вопросам.
В настоящее время финансовый рынок испытывает сложности, адаптируя свою деятельность к новым экономическим условиям. Ландшафт рынка претерпевает значимые изменения: меняются экономические модели участников, продукты, инфраструктура, контрагенты, предпочтения инвесторов. Инвестиционное консультирование, как сегмент финансового рынка, переживает этап стагнации, в связи с чем СРО НФА не удалось объединить в своем составе более 26 % (Двадцати шести процентов) от общего числа инвестиционных советников в соответствии с требованиями, установленными пунктом 1 части 4 статьи 3 Федерального закона от 13.07.2015 № 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка».
29 декабря 2022 года Банк России принял решение прекратить статус саморегулируемой организации в сфере финансового рынка СРО НФА в отношении вида деятельности по инвестиционному консультированию в связи с несоответствием в течении не менее одного года требованию к объединению в составе саморегулируемой организации в качестве ее членов не менее 26 процентов от общего количества финансовых организаций, осуществляющих вид деятельности по инвестиционному консультированию.
Сохранение и развитие саморегулирования на финансовом рынке в связи с изменением его ландшафта в новых экономических условиях находятся в плоскости, прежде всего, совершенствования функции надзора (контроля) за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, в связи с чем дальнейшее осуществление этого направления деятельности в рамках одной организации было признано предпочтительным.
Национальная финансовая ассоциация продолжит свою деятельность, в фокусе которой останутся актуальные направления развития финансового рынка, имеющие ключевое значение для его адаптации и функционирования в новых экономических условиях. В их числе развитие рынков ПФИ, РЕПО, драгоценных металлов, долгового рынка, в т.ч. фиксинга MIRP и функционала Российского определяющего комитета (РОК), развитие индустрии национальных финансовых индикаторов, своевременная актуализация стандартной документации для договоров РЕПО и для срочных сделок на финансовых рынках, обобщение и распространение лучших рыночных практик по управлению активами и пассивами финансовых организаций.
НФА продолжит являться владельцем товарных знаков и администратором значимых индикаторов денежного и валютного рынков:
- MosPrime Rate,
- ROISfix,
- NFEA FX Swap Rate,
- RuREPO.
НФА продолжит расчет и публикацию Фиксинга рынка облигаций MIRP (Moscow Interbank Reference Price). Данные фиксинга используются в качестве основной цены в операциях РЕПО Банка России на внебиржевом рынке, резервной цены для сделок РЕПО на Московской бирже (а по еврооблигациям — в качестве приоритетной), Национальным расчётным депозитарием — для расчёта справедливых цен Ценовым центром, а также участниками рынка. Фиксинг оказывает существенную поддержку регулятору и участникам рынка в вопросах ценообразования для многих выпусков ценных бумаг, особенно в сложные периоды отсутствия операций и низкой ликвидности на финансовом рынке.
Рынок производных финансовых инструментов относится к числу наиболее пострадавших сегментов финансового рынка. При этом потребность в использовании ПФИ для хеджирования рисков не просто сохраняется, но будет расти, в том числе в связи с актуальными проектами по модернизации и импортозамещению в промышленности, требующими «длинных» денег, а также в связи с увеличением доли расчетов в валютах, несущих в себе повышенные рыночные риски. НФА совместно с участниками рынка продолжит работу по восстановлению и последовательному развитию рынка ПФИ, устранению регуляторных барьеров, препятствующих допуску держателей длинных пассивов на рынок, окончательному решению вопроса о переквалификации хеджирующих сделок, внедрению рекомендаций по управлению рыночными рисками в нефинансовых компаниях.
Проект СРО НФА по развитию рынка операций РЕПО и рефинансирования ведется ассоциацией совместно с Банком России, Московской биржей и крупнейшими участниками финансового рынка с 2003 года. Среди главных результатов проекта на сегодня – введение операций РЕПО в российское законодательство и создание стимулирующего их развитие налогообложения. В настоящее время по инициативе участников рынка НФА работает над введением в правовое поле механизма ликвидационного неттинга по сделкам РЕПО для физлиц, вырабатывает решения по заблокированным купонам по облигациям, входящим в периметр сделок РЕПО, и проводит Исследование российского рынка РЕПО на регулярной основе. НФА в рамках Совета казначеев будет и далее способствовать развитию новых продуктов, в частности займов ценными бумагами и программ льготного кредитования, стандартизации деятельности отрасли.
В ближайшей перспективе деятельность НФА по поддержке участников рынка драгоценных металлов будет сконцентрирована на вопросах международного сотрудничества, адаптации действующего регулирования отрасли к новым экономическим условиям, направленной, в том числе на стимулирование внутреннего спроса.
НФА продолжит организацию и проведение признанных российским финансовым рынком и регуляторами мероприятий:
- Международного финансового форума НФА,
- Международного банковского форума «Казначейство»,
- Международного форума «Российский рынок производных финансовых инструментов»,
- Международного форума «Российский рынок драгоценных металлов».
В случае принятия Общим собранием ассоциации решения об отказе от статуса саморегулируемой организации в сфере финансового рынка члены СРО НФА для продолжения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг должны будут вступить в НАУФОР без необходимости дополнительной уплаты ежегодных членских взносов за 2023 год в случае их уплаты в полном объеме в СРО НФА.
Часть команды СРО НФА присоединится к НАУФОР для продолжения выполнения своих функций и поддержания привычных членам ассоциации сервисов.
Права участников обеих СРО сопоставимы, как и членские взносы, рассказала главный аналитик «РегБлок» Анна Авакимян. У НФА, по ее словам, годовой взнос составляет 170–870 тыс. руб., в НАУФОР — 50–850 тыс. руб. Конкретный размер зависит от масштаба организации и спектра лицензий, поясняет эксперт. Согласно отчетности СРО за 2021 год, поступления денежных средств в НАУФОР составили 198 млн руб., в том числе членские взносы — 122 млн руб. В НФА поступили 136 млн руб., из них членские взносы — 90 млн руб.
Примером успешной организационной работы НАУФОР стало отстаивание интересов неквалифицированных инвесторов в отношении спектра доступных финансовых инструментов, отмечают участники рынка. На состоявшейся 31 января конференции «Российский финансовый рынок перед лицом глобальных вызовов» директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова сообщила, что в новом нормативном акте регулятора предусмотрен пониженный размер плеча для инвесторов, которые только выходят на рынок. Кроме того, она отметила, что требование к размеру активов квалинвесторов вместо предложенных в прошлом году 30 млн руб. «будет ниже».
Позиции по СРО Банк России обозначал еще ранее:
Эльвира Набиуллина, глава ЦБ, 17 сентября 2021 года:
«Все стандарты и требования к продажам финансовых продуктов — внешние для банков, установлены регулятором, а не самим банковским сообществом. Это, конечно, признак крайней незрелости финансового сообщества».
Сергей Швецов, первый зампред ЦБ, 27 августа 2021 года:
«Индустрия находится в стадии самоопределения, формируются бизнес-процессы надзорного характера, у нас нет готового ответа о будущем СРО на финрынке, поскольку его нет у самой индустрии».
В целом опрошенные участники рынка позитивно оценивают слияние СРО. Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов отмечает, что единая СРО сможет консолидированно защищать позиции участников рынка при разработке нормативной базы перед регулятором. По словам собеседника “Ъ” на фондовом рынке, раньше были случаи, когда СРО отправляли в ЦБ несогласованные позиции по ряду вопросов, «что сказывалось на скорости принятия решения регулятором и самих решениях». Расширение состава участников СРО «обогатит ее с точки зрения экспертизы и финансовых ресурсов», считает источник “Ъ”.
Управляющий директор «Иволги Капитала» Дмитрий Александров отмечает, что будут востребованны и компетенции НФА, «так как у нее больше практических аспектов в работе, то есть их документы имеют большее практическое применение». Однако он опасается, что в случае одной СРО пропадет конкуренция, а значит, «не будет места для роста эффективности».
У членов НФА, после того как ЦБ прекратит ее статус СРО, будет полгода на то, чтобы перейти в НАУФОР. Как поясняет адвокат Балтийской коллегии адвокатов имени Анатолия Собчака Елена Менде, по закону «О саморегулируемых организациях в сфере финансовых рынков» переход осуществляется в течение 180 дней, следующих за прекращением членства в СРО. В ассоциациях отказались от комментариев.
Согласно реестру ЦБ, СРО пересекаются по основным видам регулируемой ими деятельности — брокерской, дилерской, по управлению ценными бумагами, депозитариев и спецдепозитариев. В НАУФОР входят профучастники, имеющие лицензии по управлению инвестфондами, а также инвестсоветники, тогда как в НФА представлены регистраторские компании. Сейчас в НАУФОР 440 профучастников (прежде всего брокерские и управляющие компании), в НФА — 209 (в основном банки с соответствующими лицензиями).
Источники: НФА, БР, Коммерсант